Netflix da el golpe: compra Warner Bros. Discovery (y con ello HBO Max / HBO) en el mayor acuerdo de la historia del streaming

Este viernes 5 de diciembre de 2025, Netflix y Warner Bros. Discovery anunciaron un acuerdo definitivo mediante el cual Netflix adquirirá los estudios cinematográficos y de televisión de Warner, junto con sus plataformas de streaming HBO Max y HBO. El pacto — que mezcla efectivo y acciones — valora la transacción en aproximadamente 82 700 millones de dólares en valor empresarial total (equivalente a 72 000 millones en valor patrimonial).

Bajo los términos del acuerdo, cada acción de Warner Bros. Discovery será vendida a 27.75 dólares. Como parte del canje, los accionistas recibirán 23.25 dólares en efectivo más 4.50 dólares en acciones de Netflix por acción poseída.

El cierre definitivo de la operación está condicionado a la reestructuración prevista de Warner: su división de redes globales (incluyendo canales de cable) será separada en una nueva empresa pública llamada Discovery Global, proceso que se espera termine en el tercer trimestre de 2026.

Qué significa este movimiento para la industria del entretenimiento

Un catálogo gigantesco bajo un solo techo. Con esta compra, Netflix se quedará con franquicias de peso como las de Harry Potter, el universo DC Comics, clásicos de HBO como Game of Thrones, The Sopranos o The Big Bang Theory — es decir, buena parte del legado audiovisual de Hollywood.
Refuerzo estratégico para Netflix. La plataforma refuerza su posición dominante en el streaming mundial, mezclando su alcance global con históricos activos de Warner, lo que le permitiría apuntalar su capacidad de producción, distribución y atraer a audiencias diversas.
Continuidad de operaciones — al menos de inicio. Netflix anunció que mantendrá las operaciones actuales de Warner — incluidos los lanzamientos en salas de cine, al menos hasta 2029 — y que conservará HBO Max como servicio separado a corto plazo, aunque anticipa integrar gradualmente su catálogo con el de Netflix.

Riesgos, retos y lo que falta definir

Revisión regulatoria: dada la dimensión del acuerdo, autoridades antimonopolio de Estados Unidos y Europa ya planean analizar su impacto. Algunos analistas alertan que la concentración de tanto contenido en un solo gigante podría afectar la competencia en la industria.
Desafíos para las salas de cine y diversidad creativa: con más poder acumulado en una plataforma, existe el temor de que disminuya el incentivo para estrenos teatrales o diversidad de contenidos — algunas voces advierten que esto podría impactar a distribuidores, creadores y público.
Integración paulatina: aunque el acuerdo ya es firme, la operación tardará entre 12 y 18 meses en concretarse — tiempo en que aún deben cumplirse pasos como la separación de divisiones de Warner y la aprobación de accionistas y reguladores.

Este acuerdo puede redefinir — quizás para siempre — cómo consumimos cine y televisión, concentrando uno de los catálogos más importantes del entretenimiento mundial en una sola plataforma. Si deseas, puedo elaborar una cronología de los hitos del acuerdo (pujas, ofertas, aprobación, fechas clave) para que quede más claro desde cuándo hasta cuándo se podría concretar todo.

5 diciembre, 2025

Notas Relacionadas